2008年9月15日，是这次自二战之后，最大规模金融危机金融危机的转折点。以欧洲的角度来看，这是自引入欧元之后的第一次大规模的金融危机。工资水平是在经济运行中扮演重要的角色，在金融危机中尤其重要。因为工资不仅仅是商业运作的成本，而且给予了消费者消费商品和服务的能力。过去很多年中，一方面是低工资增长。另一方面政府消费和开支大大扩张，同时消费者被鼓励采用借贷的方式增加消费，许多国家的增长建立在出口的基础上，而工资水平却一直抑制了国内消费的增长。所有这些政策的组合已经被证明是个灾难。

事实上在雷曼公司宣布破产的时候，欧洲主要国家的GDP正处于前所未有的高点。到2009年第三季度的时候，除了波兰以外，几乎所有的欧洲国家GDP都不同程度的下滑。而欧洲各国的失业率同GDP下滑保持一致，除了波兰以外，所有欧洲国家的失业率都上涨了。但是失业率的上升并不是仅仅因为金融危机，政策影响也很大，诸如德国的短期工作计划以及欧洲其他国家的政策都造成了失业率增加。

这个时期金融危机最明显的标志就是欧洲普遍的低实际工资状态，自金融危机开始之后，工资低增长已经是比较明显的了。但是实际上低工资状态，在经济情况好的时候已经持续很久了。工资水平和就业率并没有快速增长以维持一个稳定的劳工收入分配额度。长期的低工资状态导致了各国的经济内部消费严重不足，制造业过剩。又影响失业率，低银行利率又刺激了借贷消费，最终导致了金融危机。

总而言之，欧洲国家的工资率下降实际上在金融危机之前已经开始了，而且从2009年第三季度开始，欧洲的失业率增减和工资报酬降低成了一个明显的趋势，危机对一般民众而言来得很早。在国家层面，危机来得较晚，因为采取了降低名义工资和报酬的办法，维持国际竞争力，但是我们看看希腊、葡萄牙和西班牙发生了什么吧。当然这些国家是有结构性赤字的，需要通过税收和其他的福利措施的调整来解决这一问题。但是很明显，并非是因为这些国家的劳工工资和社会福利增长了，导致了这些问题，而是因为这些国家的公共投资太大，公务员阶层的待遇太特殊导致了危机的深化。

目前的“货币贬值”策略，似乎能够加强这些国家的竞争力，但是事实上，对于措施制定者和执行者而言，物价并非是他们的目标，工资才是他们真正考虑的，降低工资就是降低成本，这样就把危机转嫁到最广泛的人群——劳工阶层身上。

欧洲工会研究所2010年3月报告