金融危机中逆市狂飙2009的全球碳排放交易市场，却难以抵挡哥本哈根刮来的寒风。

10月21日，能源咨询机构Wood Mackenziede高级分析师迈康奈尔（Paul McConnell）在接受本报记者采访时表示：“2012年之后（京都议定书失效），各国减排政策的不确定性影响着碳排放市场。”

根据气候能源贸易咨询公司Point Carbon的统计数据，今年上半年度全球碳排放市场交易量同比增加了124%，交易金额同比增加22%。而全球最大的二氧化碳交易所欧洲气候交易所今年的交易量更是有望翻倍。

但二氧化碳的价值一向受全球政治风向影响，在各国减排目标确定之前，无人敢给“空气”标个好价钱。年底哥本哈根会议上，美国是否加入“新版”京都议定书？欧盟、日本是否承诺更严格减排目标？这些都是搅动全球碳排放价格的不测因素。

CDM存续未定

在全球碳市场中，清洁发展机制（CDM）是重要性仅次于欧盟内部排放额度的交易项目，与中国关系最为紧密。

根据世界银行的统计,2007年全球CDM额度一级市场交易额为74.2亿美元，其中中国占比高达73%，而到了2008年，这个比例上升到了84%。这意味着中国企业每年从中获益超过50亿美元。

CDM源自《京都议定书》，该机制允许发达国家对发展中国家进行减排项目投资，一旦项目通过联合国气候变化框架公约（UNFCCC）认证,投资方即可获得相应的核准减排量额度，每一个额度都相当于1吨二氧化碳当量。

“如果哥本哈根会议上没有办法顺利签署《京都议定书》后续版本，2012年《京都议定书》失效之后就不会再有新的CDM项目了。”迈康奈尔表示。根据他的预计，如果不再有新的项目，现有CDM项目在2020年之前还会陆续通过认证，获得核准减排量。

但即便是各国在哥本哈根达成初步减排协定，CDM市场仍有变数。一个CDM项目从立项到正式拿到核准减排量可能需要三年时间。即便是中国发改委批准立项的那些CDM项目也未必能获得减排额度，它们还必须通过联合国CDM 执行理事会的审核。考虑到当前在一级市场进行交易的大部分核准减排额度都还未得到最后审核通过，哥本哈根谈判桌上的博弈结果必将撼动这个“远期市场”。

“一些国家始终对CDM机制的核心要求‘额外性’表示质疑。”欧洲环境市场研究所环境管理高级研究员马克向本报（Marc Pallemaerts）表示。

所谓额外性是指CDM 项目在计算核准减排额度时，不包括该项目自身运营中的减排量，仅以该项目额外的减排贡献为准。但是欧盟对此有更严格要求——在水利资源丰富之地建立水电站这类最优选择，就不应该申请CDM注册。

不仅如此，美国、欧盟和日本都在促使发展中国家进行行业减排。欧盟则建议把目前以项目为基础的CDM机制限制在最不发达国家内部，而其他新兴经济体只有在钢铁、水泥、电力等行业减排量达到了全球基准时，才可出售额外减排量。

“如果哥本哈根会谈毫无成果，CDM将遭遇大麻烦。”马克在采访中表示，“要知道，欧盟已经在其排放交易体系中对CDM的额度的使用设置了各种限制。”

CDM的新买家

在马克看来，当前欧盟是CDM蓬勃发展的唯一驱动力。

2005年，欧盟开始实行排放交易体系（ETS），在该体系下，欧盟成员国企业每获得一个碳排放额度就可以排放一吨的二氧化碳。同时，企业也可以使用核准减排量，把欧盟体系之外所获得的额度带入欧盟排放交易体系中。

在2008年-2012年间，欧盟企业碳排放超标的罚款高达100欧元/吨，远高于碳排放权的市场交易价格，所以企业有足够动力购买CDM额度来增加自己的排放额度。

在2008年至2012年间，欧盟允许使用14亿单位核准减排量来代替欧盟排放交易机制内的排放额度。所以当前欧盟是CDM额度的单一最大买家。根据世界银行数据，自2002年起欧盟占到每年CDM额度交易的75%以上。

但迈康奈尔认为欧盟一股独大的情况难以维系：“2012年到2020年之间，欧盟只会允许几个亿单位的额度来使用核准减排量。而美国、澳大利亚和日本可能成为CDM额度的新增需求。马克说：“日本首相鸠山由纪夫已经提出了新的中期减排目标，哥本哈根会议上能否对其他发达国家有更严格的减排要求将成为未来影响CDM市场价格的关键。”

但更关键的在于大西洋彼岸美国的决定。“一旦美国通过清洁能源法案，CDM额度需求可能剧增。法案实施初期，美国可能需要购买减排额度来补足其30%的碳排放量，而且这一比例还可以不断提高。”迈康奈尔分析。