金建，德勤华永会计师事务所，合伙人，中国业务发展执行总监。　

各位领导，给位嘉宾，下午好。非常有幸参与这个论坛，今天上午我还在四川参与社科院与四川省政府的一个论坛，讨论制造业在危机下的一些策略。所以今天上午没有听到与会专家的演讲，非常遗憾。参加这样活动，我最大的感触是，我是做事的，是给企业提供有关咨询服务的，所以对宏观的，整个国家大事，我们可能了解得不多。而且，这方面探讨的也不会很深。所以，我们就探讨一下，在当下的金融危机，导致了我们的企业尤其是中小型企业，它该怎么样的一个对策。谈一些看法，大家参考。

第一，我认为金融危机在当前的情况下，中国是一个避风口，尤其是危机在世界蔓延的情况下，中国的情况相对好了很多。所以，我的观点是非常审慎乐观。对于中国经济究竟如何发展，我并不悲观。因为中国的经济，相对于世界各国的联系，尤其是金融方面的联系，还是有一道墙，在隔着。所以说，很多衍生工具的破灭，没有损害到中国经济的实体。所以，我想大家，可以看到两个分类，危机导致了虚拟经济的很多变化，特别债券市场、证券市场，特别是期货市场，包括一些其他的衍生工具，受到了很大的冲击，我们国家也有一些银行购买了这些衍生工具，受到了损失，但是这个比率并不高，占整个银行资产的3.5%-3.7%，现在还没有完全统计出来，但是最大一个坏账数也就是10%之内。银行资产有10%的损失，我认为对我们这么大的国家来说不是什么大的灾难。从实体经济来看，我认为我们整个商品的生产链条，市场的整个发展过程，还是比较完整的，并没有出现大起大落，从这点看，我们判断，整个情况还是审慎乐观的。所以，我参加许多活动，对一些企业家提一个概念，不要太悲观。冬天已经来临，但是冬天即将过去。为什么？因为全世界都看到了这个问题。20国会，我建议他们应该到昆明来开，这么温暖，开了就舒服了。春天的气氛很热。

现在的舆论导向，过分宣扬了经济危机，金融风暴，我认为这些太夸张了。把我们的视觉神经提到太高了，有点自我恐吓自己。所以我开玩笑说，如果有人在马路上说哪家银行倒闭了，马上就几百人挤兑取了。这是信心危机。香港就发生了，突然有人网上说东亚银行不行了，马上一个下午把东亚银行全部挤兑了。结果是李嘉诚出面，收购东亚银行股权。香港特首出面澄清，他们财政一切正常。一个小小谣言，就把一家银行搞得。说明我们的信心太脆弱了。这是真正的危机。所以说，从目前的情况下，世界各国都出手，我们中国也出手，从这点上看，我认为看到了希望，看到了曙光。

这个是整个财经情况的变化。我这里举几个例子，一个是我们采取灵活务实的金融政策，这句话很有意思。灵活务实，那就是不断变化，不断考虑市场的变化。这不是以前死板僵硬的做法。特别是货币政策，我们也不断和市场接轨，不断降息，估计年内，还会降息三次。那么，究竟降息会对国内经济起到什么样的作用，现在还不敢肯定，但至少在信心上会觉得会刺激，会拉动整个生产。在一个对房地产的整个宏观调整，已经松动。特别是昨天说，中国人民银行副行长易纲说通货膨胀已经过去，现在的问题是通货紧缩。虽然这个形势变化太快了，但是形势摆在这里。不要担心通货膨胀了，就可以想尽方法来刺激经济，甚至于多发一些钞票，保证我们经济的内调，不要出现问题。另外，现在证券市场上也提出一个新的措施，不管这个措施怎样，但是配合的相关的改革还没有完成。所以我们一直呼吁，甚至应该成立平准基金，用政治的平准基金进入股市，如果这个基金大规模进入股市，把一些好的，我们现在抄低价么，超值的东西把它买下来。就像香港98年的金融风暴之后，香港特区动用了400亿美元，收购了市场上各种各样超值的股票。然后等到股市上来了，它把这个基金抛售。把赚来的钱作为库房收入。所以，这个老百姓觉得完全应该来保证信心。但是现在完全没有这个动静，不知道什么原因。财政政策，大家也看到，前几天说有一个4万亿的拉动。真正投的钱也就一千亿，加上明年赈灾用的200亿基金，加起来也就1200亿。所以我这里说的，这4万亿是不够的，后面还要加个零。但是，加个零不是说中央真的拿钱出来，因为中央每年财政收入也就1万多个亿，它不可能拿出来。说实话，还是提供一个市场的信心。也就是说，通过连锁产业链的发展，来鼓励企业不断寻找发展机会，解决融资渠道。特别是，4万亿不是从天上掉下来的，很多企业说我要过冬了，反正中央要出手了，我们就等待，这种做法是不妥的。在这种情况下，作为企业，应该积极筹备，积极做好你应该做的准备，机会是给那些有准备的。所以说，我们对中央4万亿出手，是一种信心的提升。不在于有钱放在那里，更重要的是地方政府、大企业、相关部门自己想办法，扩大融资渠道，提高资金流动性。现在，银行不是没钱，银行的钱是供应过多，它把水龙头关掉，它不给你。包括前面有位专家说，银行骗还，把钱还了，它就不给你贷出去了。老百姓也不是没钱，老百姓家里的存款只有增加不会减少，那为什么还说整个经济不行？原因在于整个资金的流动性太差，原因在于我们对于投资的期望不敢确定。所以，导致了我们市场某种神经过敏。所以说，现在相关的措施，我们认为会提高我们企业的信心，提高市场的信心是至关重要的。但是光有4万亿，光有宏观政策，我们认为是不够的。还要有其他配套的东西。吸取这回金融风暴的教训，我认为有几点可以探讨。

从宏观层面来看，我们国家今后对投资银行的监管要加强。现在我们国家，类似于美国投资银行的机构也不少，本地的、中外合资的，或者境外进来的，这些投资银行在我国市场上起到了一定积极作用，但也有负面作用。它在某种程度上是吹大了泡沫，把市场抬高了价格。特别是房地产，很多投资银行都愿意搞房地产。其实，很多真正搞房地产的企业也不是愿意，它没办法，价格低了，人家会笑话你，会认为你有问题，事实上它并不愿意那么高的价格。所以，对于这个投资银行，我们认为要吸取美国的教顺，要监管。甚至在中国投资银行，实行牌照制度，像会计师一样，你必须有职业资格。投资银行必须要有门槛，我们的门槛太低了，什么人都可以搞。投资银行太多了，就使得我们很多投资过程出现了泡沫。这是我的看法，不一定对，大家可以探讨。

另外，对于金融产品的监管，我们现在要加强。现在银行也推出了很多理财产品，学了国外很多做法，但是有很有出现了泡沫。它只是对你讲了未来的收益，没有讲风险。没有很好的解释。所以，你买它这个金融衍生工具的话，是一种冒险，甚至于赌博。但是我们的监管，说老实话，很多证监会、银监会、保监会的人，根本看不懂。所以，这里头也值得我们总结。如何监管它？我们觉得这个监管，1、对审批这些理财产品、金融衍生工具的把关。我们要求，所有的银行、保险公司以及其他的金融机构在出售这些理财产品的时候，必须要得到会计师的论证，论证你的收益率是可靠的。如果这样做的话，把会计师也拉进来，买的人也就放心。第二，要加一个监管机构的风险管理和监督。监管机构要背书，你必须背书，将来你监管的出问题了，你监管机构要承担法律责任。现在香港出现了雷曼公司的债券，你股票挂钩的债券，都涉及到这个问题。所以，这个问题也值得思考。另外对评级机构，我们也认为它们起到了一定的负面作用。这些是谈到了一些可以思考的问题，我就不多讲了。

下面我讲融资方法。现在并不是没有钱，现在民间存在着大量的资金。但是，我们现在怎么让这些资金流动起来，怎么样让非银行的业务在我们企业中间得到实现，我这里提供了几个大家可以探讨的方法。

一个是债权性融资。也就是通过现在的商业性贷款、企业债券、可转换债券获得中小企业单独一些小额贷款，来促进我们企业的融资渠道。

再一个就是股权融资，通过私募，通过公开上市。第三种类型，通过融资租赁，或者bot他方式，特许经营等等，这些融资方式，来解决企业融资难的问题。这些方式，由于时间关系，我不会单独展开，有兴趣可以单独讨论。那么对于现在中小企业的发展来看，我们认为资本的运作还是极为重要的。特别金融风暴的影响下，企业如何做好它的准备，因为很多人认为金融风暴了，我对资本没有需要了，就没有这个打算，这是不对的。现在哪一个企业做得做好，等市场达到你的预期目标了，你就上得最快。特别是房地产企业。应该想办法苦练内功，把内部调整好，将来投资者更多的话，将来通过上市，扩大它的资金渠道，还是很有前景的。所以说，我们要扩大投资者的思路，引导企业寻找它们的战略投资伙伴。

另外，当前宏观条件下，还有很多的策略。一个就是想尽办法，通过收购、兼并的方式，也是很好的路子；另外，我们企业也要加强内控和企业管理，还有要降低成本、提高劳动生产率。总而言之，我们针对中小企业的发展，提供一些参考。对各位未来的发展提供借鉴。时间关系，我就到这里，谢谢。

　　此文章根据现场会议录音整理而成．